投稿|微盟半年亏2亿，SaaS班没有优等生？投稿|SaaS|腾讯

【投稿|微盟半年亏2亿，SaaS班没有优等生？】
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图片来源@视觉中国

文 | 开菠萝财经（kaiboluocaijing），作者 | 李楠，编辑 | 金玙璠

浅尝盈利滋味后，2021年过半，微盟交上了一份亏损2亿的答卷。
8月16日晚，微盟发布了截至2021年6月30日的业绩报告。这份半年报显示，今年上半年微盟实现收入13.83亿元，较去年同期增长44.5%；毛利7.66亿元，同比增长81.8%；经营亏损1.95亿元，是去年同期的8倍；经调整净亏损达1.19亿元，去年同期盈利0.52亿元。
8年前，淘宝、微信相互屏蔽，催生了中国电商的SaaS业务，跑出了微盟和有赞两家上市公司。如今，腾讯亲自下场做电商生态，阿里腾讯“破冰”的消息频传。不仅商家资源被分流，微盟赖以生存的私域流量也面临贬值风险，SaaS业务的未来发展容量被打上一个问号。
经历了去年的黑天鹅事件，SaaS企业的运营管理能力和数据安全问题浮出水面，微盟的财报数据至今仍有“SaaS产品破坏”的痕迹。
微盟于2019年初在香港主板上市，得益于疫情背景下企业的电商需求，股价一度超过30港元。但在其自身业绩持续不佳、“恶意删库事件”的阴影，以及腾讯自建电商，甚至与阿里巴巴的“破冰”消息的影响下，资本市场似乎逐渐对微盟失去信心。截至8月初，微盟股价一度跌破9港元，相比最高峰时跌去大半。
微盟的盈利能力有长进吗？过度依赖微信生态的商业模式能否成立？是否正逐渐减轻对微信生态的依赖？本文通过对比微盟以及同为微信第三方平台服务商的有赞的2021年半年报，试图回答这些问题。
半年亏2亿，微盟的钱花哪了？微盟今年上半年收入近14亿元，主要由三部分构成：订阅解决方案、商家解决方案以及数字媒介。
其上半年收入中的订阅解决方案收入为5.5亿元，同比增长80.3%，此项收入主要包括SaaS产品的订阅费以及ERP解决方案的服务费。商家解决方案收入同比增加63.8%至4.1亿元，主要为增值服务，包括帮助商户在平台获取在线客户流量的精准营销服务。SaaS订阅解决方案、商家解决方案分别占比总收入39.7%和29.6%，共同构成了微盟的数字商业部分。

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微盟2021年上半年收入情况图源 / 微盟半年报
数字商业之外的数字媒介部分，收入有所下降，由去年同期的4.9亿元降至4.2亿元，该收入主要来自少数广告主的流量采购。
得益于疫情背景下企业增长的数字化营销和运营需求，微盟的付费商户数量、大客户占比有所提升。
今年上半年，微盟订阅解决方案新增的付费商户数量为14776名，截至目前付费商户数量为101867名，较去年同期增加了13404名，同比增加15.2%；付费商户平均开支为5395元，同比增加56.5% 。商家解决方案中的付费商户数量增长至27484名，同比增加11.7%，付费商户的平均开支增长至14909元，同比增加46.6% 。
伴随着付费商户数量和商户平均开支的增加，微盟营收大幅上涨，但难掩亏损的尴尬。微盟2021年上半年产生经营亏损1.95亿元，亏损规模同比扩大716.2% 。
微盟的钱花哪了？
最主要的是销售成本高企。2021年上半年，微盟销售成本高达6.17亿，同比增加15.2%，营收占比44.6% 。其中占大头的是数字媒介收入的广告流量成本，占比达67.8%，达到4.18亿元，这与数字媒介取得的4.24亿收入相比，几近于“赔本赚吆喝”，而这项收入占据总收入三成以上，可见微盟营收质量不算好。