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入炉标煤单价公式 入炉标煤单价怎么算

睿知经验知识

入炉标煤单价可以通过以下公式计算：入炉标煤单价=总价/总吨数 ， 其中总价为煤炭的总价格 ， 总吨数为购买的煤炭总量 。一般来说 ， 入炉标煤单价还会根据品质、产地、热值、含硫量等因素进行调整 。
中国银河证券股份有限公司陶贻功,严明,梁悠南近期对大唐发电进行研究并发布了研究报告《一季度实现整体扭亏 ， 火电盈利有望进一步改善》 ， 本报告对大唐发电给出买入评级 ， 当前股价为3.11元 。
大唐发电(601991)
事件：
公司发布2023年一季报 ， 2023年第一季度实现营收280.50亿元 ， 同比下降5.88%；实现归母净利润1.37亿元（扣非0.48亿元） ， 同比增长133.09%（扣非增长109.62%） ， 整体实现扭亏为盈 。
投资收益大幅提升 ， 资产负债率下降明显
2023年第一季度公司毛利率6.72%（同比-1.47pct） ， 净利率0.03%（同比+1.38ct） ， ROE（摊薄）-0.80%（同比+1.85pct） ， 整体盈利能力同比改善 。投资收益4.36亿元（同比+287%/+6.79亿元） ， 主要受益于联营（合营）企业业绩提升 。期间费用率7.09%（同比-0.23pct） ， 成本控制能力良好 。经营性现金流量净额35.09亿元 ， 同比下降36.43% ， 主要是由于第一季度销售收款有所减少 。截至一季度末 ， 公司资产负债率71.16% ， 同比下降2.76pct ， 环比上季度末下降3.82pct 。
【入炉标煤单价公式 入炉标煤单价怎么算】火电盈利有望进一步改善 ， 新能源成长空间大
一季度综合上网电价489.74元/兆瓦时（同比+5.2%） ， 火电盈利能力明显改善 。考虑到各省年度长协电量普遍在80%左右 ， 而各省火电年度长协电价基本已锁定20%上浮 ， 因此今年电价同比上涨确定性高 。成本方面 ， 3月以来市场煤价下行明显 。截至4月27日 ， 京唐港5500大卡动力煤1000元/吨 ， 3月以来下降16.3%；CCI进口4700大卡动力煤839元/吨 ， 3月以来下降4.7% 。考虑电厂库存周期 ， 我们预计进入二季度 ， 公司入炉标煤单价有望明显下降 ， 火电盈利能力有望进一步改善 。
受益于新能源装机规模提升 ， 上网电量保持高速增长 。截至2022年末 ， 公司风电装机5.42GW（2022年新增0.34GW） ， 光伏装机2.79GW（2022年新增0.88GW） 。2023年第一季度风电上网电量37.1亿千瓦时（同比+33%） ， 占比7.0%；光伏上网电量7.2亿千瓦时（同比+51.3%）,占比1.4% 。随着新能源装机规模增长 ， 新能源上网电量以及盈利水平仍有较大提升空间 。
十四五计划新增新能源30GW ， 新能源建设有望进入加速期
根据公司总体发展规划 ， 十四五期间新增新能源装机不低于30GW 。2021-2022年 ， 公司新增新能源装机仅为2GW ， 距离30GW仍有较大缺口 ， 预计新能源建设将会进入加速期 。2022年公司获得新能源项目核准合计6.98GW ， 其中风电2.05GW ， 光伏4.98GW；截至2022年末 ， 公司在建新能源项目合计4.20GW ， 其中风电2.70GW ， 光伏1.50GW 。充足的在建项目及储备项目为新能源装机增长提供广阔空间 。
估值分析与评级说明
我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为35.25亿元、50.43亿元、61.21亿元 ， 对应PE分别为17.2倍、12倍、9.9倍 ， 维持“推荐”评级 。
风险提示：
煤价维持高位；新能源开发进度不及预期；电价上涨幅度受限等 。

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