（当然，为了简单起见，我们这里忽略MBS、CDO到CDS这条传导链条，大家简单的理解一下这个情况就好，因为这些复杂金融工具之间的关系及其传导实在是太反人类的，难以通俗易懂的解释清楚）
这个环节中最糟糕的地方在于，在大家都疯狂抛售的情况下，原本比较安全的资产（比如说，黄金）也会在持有者急于寻找买家的情况下被低估价值；而优质资产价值的下降则会进一步带动所有资产的下降，更倒霉的是由于美国金融市场的投资者基本都采用以市值定价的会计准则，于是所有资产下降之后投资者看起来也没那么有钱了——这就是为什么许多金融机构忽然就资不抵债了的原因 。
没钱怎么办？
找商业银行贷款吧！咬咬牙渡过难关再说——美国的商业银行不能直接投资高风险金融产品，或许咱们还有救！
事实证明，虽然美国的商业银行不能直接投资高风险金融产品，但是咱们可以通过成立SIV、然后让SIV投资高风险金融产品的方式来曲线救国嘛！因此商业银行业早就是危机重重了 。
地主家也没了余粮，这下问题就大条了 。到了2008年3月，华尔街五大投行中最热衷于次贷业务的贝尔斯登已经濒临完犊子了 。在资本市场上，每家机构都需要与其他金融机构进行交易与拆借才能正常地生存下去，然而当别人认为你即将倒塌时，那么为了避免在跟你的交易中受损，他们就会提前终止与你的交易——而每当这种情况发生时，你的安全系数就会进一步下跌，别人也就会更加倾向于远离你 。
2008年3月10日，贝尔斯登的账户中还有180亿美元的现金及高流动性资产 。然而在市场的恐慌情绪中，它只用了三天时间就耗尽了自己所有的现金 。
抵押？
对不起，市场对一个即将破产的公司没有兴趣 。市场只对疯狂做空这家已经濒临极限的公司感兴趣 。这个在2007年11月29日时资产规模达到仅4000亿美元的投资银行，已经末路穷途 。
然而幸运的是，贝尔斯登最终在美联储的帮助下被摩根大通收购了——这其中是否有不为人知的PY交易我们很难说，不过这确实缓解了市场的恐慌情绪 。不过糟糕的问题在于次级贷款的违约率还在继续上升，而另一个华尔街巨头——雷曼兄弟银行则已经岌岌可危了 。
雷曼兄弟的问题在于它对商业地产的过度热衷，它甚至自己就持有大量的商业地产 。在贝尔斯登被收购后市场迅速地看衰了这货，而美联储犯下了自己在整个金融危机期间最大的错误——在雷曼兄弟濒临崩溃的时候，他们没有伸出援手 。
2008年9月15日，雷曼兄弟破产了 。
文章插图
雷曼兄弟银行倒闭
雷曼兄弟作为华尔街五大投行之一，其业务牵连之广泛自不必言 。倒闭之后市场的恐慌情绪迅速到达了顶点——连雷曼兄弟都完犊子了，大家谁还好得了！？本来美联储在2008年初的时候疯狂开闸放水，稍稍稳定了一下大家的情绪，结果雷曼兄弟这一倒闭让所有人都疯了：你连雷曼兄弟都不救，我还能指望你救我们么！别扯了，看紧自己的钱袋子才是硬道理！
【2008年到底发生了什么？ 2008年经济危机持续多久】 于是大家发现忽然就谁也借不到钱了，谁也不敢借钱了！金融行业作为一个以“信贷”为基础的行业，现在大家彼此之间即没有信用，也没有借贷，这还怎么玩……更可怕的是由于美国的次级贷款证券化之后卖到了世界各地，而美国本身又是头号资本主义强国，其金融机构与国外金融机构的关系极为密切，因此这下子不仅全世界许多金融机构都受到了损失，它们还不约而同的同时缩紧了信贷 。全世界的金融市场上都没钱了！
推荐阅读
- 仔猪拉绿色稀便是什么原因，怎么治疗
- 我对《峨日朵雪峰之侧》的解读 峨日朵雪峰之侧的意象有哪些
- qq红包老虎怎么画简单识别 qq红包老虎怎么画
- 手机剪贴板怎么用 手机剪贴板怎么使用
- 魔兽争霸游戏秘籍 如何使用魔兽争霸秘籍
- 抖音怎么允许别人和自己合拍 抖音怎么禁止别人和自己合拍
- 活珠子和毛鸡蛋的区分 活珠子和毛鸡蛋的区别鸡蛋谁更补
- 三五之夜三五指什么意思 三五之夜三五是指
- 我爱你无畏人海的拥挤是什么歌 我爱你无畏人海的拥挤是什么歌词