投稿|斗鱼终究难翻盘？投稿|斗鱼

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文 | 一点财经，作者 | 冯伟康，编辑 | 严睿

时过境迁，合并告吹竟是斗鱼最后一次进入大众视野的“高光时刻” 。
回看去年10月，腾讯主导斗鱼、虎牙合并的消息在市场占据头条时，斗鱼的市值约47亿美元，虎牙的市值约58亿美元。
合并告吹后，两家的股价都经历了较重的下挫，如今虎牙市值缩水至约19亿美元，斗鱼市值仅余约10亿美元规模。有着游戏直播双雄称号的斗鱼、虎牙，已然成为资本市场冷落的对象。而一番折腾下来，同由腾讯控股的二者并没有改变“内耗”的尴尬局面。
凡事就怕比较，虎牙各项指标均领先，斗鱼还要面临后来者快手、B站的围攻；在经营模式和变现效果方面，斗鱼都无法追上对手的脚步，令人不禁重新审视，那个在千播大战中幸存的斗鱼，凭借的是运气还是实力？
9月初，监管部门颁布《网络表演经纪机构管理办法》，虚假诱导消费的行为被明令禁止。而财报显示，二季度斗鱼总收入23.37亿元，其中来自直播打赏的收入达到21.78亿元，占比高达93.2% 。
也就是说，斗鱼是“榜一大哥”养起来的，对斗鱼来说，这一举措出台的威力堪比釜底抽薪。那么，斗鱼的命运新章究竟会走向何方？
命如弃子？作为千播大战下的幸存者，斗鱼与虎牙并称为成为游戏直播双雄，然而站在行业顶峰也逃不过被当做棋子的命运。
斗鱼诞生于视频平台。2013年，陈少杰任职总经理的边锋网络收购了二次元视频网站AcFun，并在平台基础上做了个直播项目，名为AcFun生放送。后因发展意见的分歧，陈少杰将AcFun生放送独立出来，并于2014年初将其改名为“斗鱼直播” 。
独立后的斗鱼如其名，充满斗志，发展迅猛，花费重金签约知名游戏选手，在游戏直播道路上一路狂奔，三个月内将日活翻了10倍。
2014年，斗鱼直播吸引到了第一轮投资，奥飞动漫投资了2000万元人民币。随后2016年B轮获得了腾讯领投的超一亿美金（约合7亿人民币），斗鱼估值达到10亿美元，正式踏入独角兽行列。
之后一两年，各路对手纷纷入局，熊猫、龙珠、战旗等一大批直播平台应运而生，虎牙则从YY游戏直播分离出来，在2014年底彻底独立运作。

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图片来源：艾瑞咨询
各玩家之间的竞争颇为激烈，高价互挖主播成为常态。斗鱼曾花费6000万元从虎牙连挖6位大主播，而虎牙则报复性地挖走其Pis、周宝龙等知名游戏主播。
作为头部游戏的版权方，腾讯在这场战争中扮演着幕后老大的角色。2018年3月8日，斗鱼宣布获得新一轮6.3亿美金（约合40 亿人民币）融资，由腾讯独家投资。紧接着，虎牙也宣布刚刚完成4.6亿美元（约合29亿人民币）的B轮融资，同样是腾讯独家战略投资。
先后脚的融资消息，彰显着两家头部直播玩家之间的火药味，也显示了腾讯在背后的操盘意图。
对于斗鱼和虎牙来说，尴尬之处在于，其直播内容，也就是热门游戏，与直播平台并无深度关系，游戏主播依托于游戏而存在。因此，游戏版权与其带来的电竞赛事才是游戏主播乃至直播平台的立身根基。
向版权方合作版权是不得已而为之的“抱大腿”行为，腾讯作为国内最大的游戏公司，其一举一动决定着下游直播平台的命运。