投稿|零跑汽车，没能领跑( 二 )
据零跑招股书，在研发投入方面，公司2019年—2021年三年期间的支出分别为3.58亿元、2.89亿元和7.40亿元，合计近14亿元 。员工构成方面，截至2021年底公司研发人员占比约三分之一（33.9%） 。
和“造车新势力”2021单年的研发费用就纷纷突破30亿元、40亿元相比，零跑的研发费用投入较低 。理想汽车2019年—2021年研发费用分别是11.69亿元、11.00亿元、32.86亿元，蔚来为44.29亿元、24.88亿元和45.92亿元，小鹏汽车为20.70亿元、17.26亿元、41.14亿元 。
再来看营收和盈利情况 。2019年—2021年，零跑汽车营收录得1.17亿元、6.31亿元、31.32亿元，在2021年迎来了显著的提升 。这三年公司毛利率分别录得-95.7%、-50.6%、-44.3%，呈逐步改善趋势 。
“蔚小理”各自几乎烧了上百亿才杀出一条血路，零跑目前也仍处于亏损状态 。2019年—2021年公司亏损分别录得9.01亿元、11.00亿元、28.46亿元，三年合计亏了近50亿元 。
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公司在招股书中称，“我们主要聚焦于价格介于人民币15万元至30万元的中国中高端主流新能源汽车市场”，我们可以计算一笔账——公司2020年和2021年分别交付8050辆和43748辆电动车，用当年营收除以此数据不难得出，每辆车带来的营收分别为7.8万和7.2万，不仅距离“15万元至30万元”仍有一定距离，而且2021年不升反降 。
另一个值得注意的数据是，2021年公司每卖出一辆车，平均下来是约6.5万元的亏损，网上有人形容零跑“卖一辆还要赔一辆” 。和同业相比来看，理想汽车近三年累计净亏损44.44亿元，粗算每卖一辆车亏损3.58万元——零跑车价格不如理想贵，每台车亏的却比理想还多 。
零跑的可比对象究竟是谁中国新能源车市场经过近两年的发展，已经发展出来两个细分市场——其一，是以五菱宏光mini为代表的经济实惠型市场，单辆售价通常在10万元、甚至5万元以下；其二，是以造车新势力为代表的中端至高端新能源车市场，单辆售价瞄准20万元至50万元区间带 。
可以说，低端和中高端两个市场，泾渭分明 。那零跑究竟在哪一端呢？
零跑迄今为止交付了三款车，从先到后分别是售价15万元的S01、售价10万元以下的T03、售价20万元左右的C11，横跨了从低端到中端两块市场 。
最先问世的S01没有什么水花，声称聚焦中高端主流新能源汽车市场的零跑，真正卖得最好的其实是第二款车型、低端价位区间的T03 。公司招股书显示，截至2021年12月31日，公司交付2708辆S01、46162辆T03和3965辆C11 。
这也就意味着，现阶段的零跑，竞争对手其实是五菱宏光Mini、欧拉黑猫等背靠上汽、长城等大厂的低端品牌 。那低端市场最看重的是什么？答案是走量 。比一比就能发现，宏光Mini在2021年大卖42.65万辆，欧拉在2021年全年总销量达13.5万辆，高出零跑T03一大截 。
【投稿|零跑汽车，没能领跑】再加上背靠传统汽车品牌，这些畅销低端电动车在成本、供应链、技术上，都有明显的先发优势，造车从零开始的零跑T03对面，是非常强劲的对手 。假设如果这个区间段的价格竞争继续激化，背靠传统汽车巨头的竞争对手烧起钱来，零跑能招架得住吗？
近些年随着成本上涨，本来就没什么油水的低端电动车面临更大的挑战，最近传言低端车中的佼佼者欧拉已经要停止接单了，行业情形可见一斑 。换句话说，低端电动车这块骨头本来就没什么肉，再怎么啃，能吃到肚子里的也非常有限 。
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