投稿|争议葛兰：亏出来的“公募一姐”( 二 )
2021年四季度，葛兰管理的中欧医疗创新重仓股有了比较明显的变化 。其中，凯莱英被加仓94.95万股至284.73万股，晋升为第一大重仓股；迈瑞医疗也在四季度进入前十大重仓股名单；其余药明康德、药明生物、爱尔眼科、通策医疗等长期重仓股有了不同程度的加仓 。
除此之外，葛兰管理的中欧阿尔法和中欧明睿新起点均在去年四季度减持了新能源巨头宁德时代，同样处于锂矿巨头的赣锋锂业也从中欧明睿新起点前十大重仓股中退出 。相对应，泸州老窖新进中欧阿尔法前十大重仓，晶澳科技、比亚迪新进中欧明睿新起点前十大重仓股 。贵州茅台代替山西汾酒进入中欧研究精选前十大重仓股 。
越跌越买陷入舆论漩涡的葛兰面临着诸多的质疑 。
随着葛兰管理基金亏损，其早期重仓的乐视网、暴风科技等科技股曾遭遇重大回撤的历史也被挖出 。葛兰2015年的基金经理首秀，其管理的中欧明睿新起点就曾将乐视网买为第三大重仓股，此后又重仓暴风科技，但后续的结果并不尽如人意 。
对于葛兰“踩雷”乐视和暴风的黑历史，基金业内人士反应比较平淡，认为乐视网和暴风科技退市属于“黑天鹅”事件，很难提前预测，当时很多基金都遭遇到了重大回撤 。
在葛兰旗下基金跌得最惨的时候，部分投资者也将情绪影射到对葛兰的称呼上，不再提“医药女神”改称之为“葛大妈”、“葛韭菜” 。
这样的舆论变化并不意外 。2020年随着白酒板块飞涨，重仓茅台的易方达明星基金经理张坤一度受到投资者追捧，不少年轻的基民打着“坤坤勇敢飞，ikun永相随！”的口号为张坤打CALL，让张坤成为首位管理规模超过千亿的公募基金经理 。
随着2021年初白酒板块回撤，“爱坤”的称呼逐渐在投资者中减少，以“菜坤”为题的讨论倒是与日俱增 。2021年，张坤管理基金规模1019.35亿元，逊于葛兰 。
值得注意的是，在葛兰旗下重仓股“跌跌不休”中，其管理的基金规模不断攀升 。相比2021年三季度，葛兰截至2021年末的管理规模增加了133亿元，旗下五只基金中，中欧医疗健康基金规模涨幅最大，增长超过140亿元 。
同时，葛兰旗下的基金也获得投资者逆势加仓 。2020年末，葛兰基金的投资者为507.78万户，到2021年中报，这一数额已经高达983.43万户，其中有3只基金的个人投资者占比超过98% 。
市场“越跌越买”的情绪不难理解，在下跌通道中投资者站上葛兰阵营，无非意图抄底，但是结果是“深不见底” 。Wind数据显示，葛兰管理的基金业绩指数开年至今已经下滑11.51% 。
从中长期来看，葛兰的业绩表现依然可观 。Wind数据显示，中欧医疗健康基金的近三年收益率为178.65%，近五年的收益率为222.32%，均超行业平均水平 。
市场观点认为，葛兰管理的基金在去年出现亏损，一方面是由于市场的客观原因 。在医药行业整体都在回调的形势下，中欧医疗健康无法独善其身 。另一方面是由于葛兰习惯于重仓投资，其重仓个股的股价变动对基金整体影响较大，很容易大涨大跌 。
而且，随着管理规模加大，基金经理的操作难度也越来越高 。目前，葛兰管理的中欧医疗健康规模达到775亿，占其总管理规模的70%左右 。对于这样大规模的基金来说，单只个股持仓超过5%时，动用资金就接近40亿 。这让基金经理选择重仓股则更倾向于大市值的公司，也就是细分赛道中处于龙头位置的少数几家公司 。
值得一提的是，葛兰在医疗板块的成绩很难在其他领域复制，投资者对于葛兰在医药领域的信任与其医学博士的背景不无相关，但在其他行业，葛兰并没有这种先天优势 。
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