投稿|华致酒行：比茅台还赚钱的经销商，不怕被反噬吗？投稿|消费

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文 | 阿尔法工场

这年头代理什么最赚钱，而且还是稳赚不赔的，没错，就是贵州茅台酒了。
对于茅台（600519.SH）大家是又爱又恨。爱是因为酒品质好，稀缺，收藏价值高等等自然不必多说；恨呢，一者是因为抢不到，还有很重要一点，中间利润都被黄牛等人抢走了。
有人曾戏言，这也间接给国家造成损失（怎么感觉有股酸的味道），毕竟茅台背后站着贵州省国资委。
言归正传。这里要说的，就是茅台酒的经销商。茅台酒经销商一直是个神秘的存在，很低调，毕竟都在默默的赚钱。
这场茅台酒的“价格保卫战”中，经销商成了最大赢家。利润率甚至超过了茅台本尊。
正所谓人红是非多。
在茅台这座巨大“金山”脚下，“雇佣黄牛”“左右倒手”“搭建场外渠道”“囤货居奇”等等已经成了经销商的固有标签。也难怪，那么赚钱，其实就是一个资格的事，又怎能不让人眼红？
但这个资格不一般。且自2019年以后，茅台就不再发展新经销商了，现有存量经销商成了宝贝。
今天要说的这家，并不是生面孔。财大气粗不仅仅是茅台的经销商，还是五粮液的经销商，就是有着“酒类流通第一股”光环的华致酒行。
01 傍身茅五，大树底下好乘凉华致酒行（300755.SZ）的业务，可以通俗的理解为大型经销商。但与一般经销商根本不同的是，规模品牌，外加上市公司的光环加身使得华致酒行的信誉等级要比普通经销商高很多。
华致酒行的业务非常简单。作为酒类流通大商，处于行业中游（典型的二道贩子），具体包括白酒、葡萄酒、进口烈性酒和其他收入。白酒业务包括代理茅五等酒商品牌以及定制酒业务。
这里需要说明一下，华致酒行旗下门店以连锁加盟为主，主要包括直营店、连锁门店，华致酒库，华致名酒库（华致酒库升级版），这部分属于华致自有品牌。
其他还包括终端零售网点、KA卖场、团购及电商等，是非自有品牌渠道。
直营门店数量较小，目前仅有4家，只是为了展示企业形象。关键还是看连锁门店和酒库。虽然都是华致酒行的加盟商，但二者还是有些不同。
连锁门店面向高端客户，只销售华致的酒，门店也较大，装修豪华。华致酒库则面向大众消费者，单店面积较小。更关键的，酒库还可以销售除华致外的其它供应商产品。
同时还推出了华致优选和华致名酒库APP和线上小程序。简单的说华致优选商品是华致自身的库存现货。华致名酒库则是华致的综合类连锁平台，页面显示就近的门店酒库，就近发货。
模式说完了，该说说华致的业务了。一句话，白酒业务营收占大头，这个局面短期难以改变。
据2020年财报显示，白酒业务占比高达86.93%，而这一数字还是受华致品类多元化战略不断下降的。2018年曾达94.73%，真的是一条腿走路。